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跌破8% 集合信托收益或继续下跌


  随着年中的临近,固收理财市场收益有所回升,但对于曾被视为收益“黑马”的集合信托产品 ,却未能感受季末“红利”。《金融投资报》记者注意到,截至上周,集合信托再度跌破8%。在分析人士看来,受多国降息政策影响,全球或将进入宽松时期,信托产品预期收益率可能继续下调。

  收益率仍有下调空间

  凭借节节高升的收益率,去年以来集合信托在理财市场一马当先,备受青睐。而这样的走势在今年一度延续,部分产品销售火爆,甚至出现供不应求的局面。不过,随着高收益的主要代表——非标类信托项目融资规模承压,市场人士认为,集合信托收益率将于年内见顶。

  事实上,继今年3月达到阶段性高点后,集合信托产品的平均预期收益率已连续3个月下滑。据用益信托数据,3月-5月,集合信托产品平均预期收益率分别为8.28%、8.25%、8.21%。与此同时,6月前3周成立的集合信托产品平均年化收益率亦持续走低,从8.27%降至7.84%,这也是继5月后,集合信托收益率再度跌破8%。5月最后一周,受房地产信托 收益下行影响,集合信托产品平均年化收益率曾跌至7.79%。不过,在随后的6月首周,金融类产品和房地产类产品收益回升,集合信托收益重新拉升至8.27%。

  来自普益标准的统计数据亦显示,上周(6月15日-21日),共有88款新成立产品公布了预期收益率,平均预期收益率为7.61%,环比回落了0.75个百分点,降幅为8.97%。同期发行市场也呈现相似走势。发行数量最高的12个月期集合信托产品,平均预期收益率为7.64%,较此前一周的8.57%下行明显,仅次于其后的24个月期产品,收益率也略有下降。

  “上周美联储 的降息窗口正式打开,多个国家同时发布降息政策,预示着全球或将进入宽松时期,信托产品的预期收益率受此影响有可能继续下调。”用益信托研报 指出。

  高收益天花板已降低

  另一方面,受此次收益下调影响,集合信托产品收益 “天花板”也有所变化。以上周为例,用益信托数据显示,6月17日-23日,22款房地产类信托披露预期收益率,分布在6.9%-9.5%之间,其中平均预期收益率超过9%的仅2款,14款产品平均预期收益率在8%-9%之间;基础产业类信托中,17款披露预期收益率,分布在7.55%-8.75%之间,其中11款平均预期收益率超过8%,6款平均预期收益率在7%-8%之间。

  远高于银行理财 产品的收益率、过往较低的风险承担,是投资者青睐信托产品的重要原因。不过,随着刚性兑付的打破,信托产品违约和延期兑付事件频发,引起市场对信托产品是否安全的担忧。

  对此,有分析人士认为,当前信托业务不存在系统性风险趋势,仍多处于个案,投资者利益有较高保障。一方面,ca686亚洲城 长期从事非标业务,对于资产质量筛选、增信措施等方面都有较丰富的经验,形成了一套较为合适的风险管控体系;另一方面,由于大部分信托项目都具有较为充足的抵质押物以及其他增新举措,加之制定较为合适的处置方案,即使信托项目出险,通过有效的应对举措也能够避免损失。

  不过,考虑到现阶段信托业务风险压力尚未完全结束,“躺赚”已不再适用于当前情况。投资者需要更多的学习、选好项目和受托人,以进行更为理性的投资决策。

  整体来看,尽管收益有所下调,但投资者对其依然保持较高的关注度。用益信托数据显示,截至6月第三周,集合信托成立与发行市场双双走高。其中,集合信托成立市场继续回暖,成立规模回升至150亿元以上;发行市场亦持续高位运行,发行规模突破430亿元线。

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